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    财通资管:主动管理孕育时间的玫瑰,做长期价值创造者

    来源:中国基金报 发表日期:2020-07-24 17:39:55

    投资,是一场没有终点的长跑,最终比拼的不是谁赚得快,而是长跑的耐力和持续赚钱的能力。在风起云涌的大资管时代里,货币的时间价值一直绽放迷人的光彩,穿越牛熊的投资也始终令人神往。

     

    8年前启动事业部改制以来,作为券商资管子公司的新锐代表,财通资管便前瞻性地奠定了“主动管理+风险防控”的核心发展战略,顺应脱虚向实的趋势,致力于打造多元化投资管理能力,助力投资者财富增值。

     

    值得一提的是,凭借日益强大的投研能力和对价值投资的深入贯彻,财通资管以黑马之势跻身营业净收入前十大券商资管之列,除了常年稳居行业私募主动管理第一梯队之外,在公募业务领域同样表现惊艳。刚刚完成披露的公募全行业二季报显示,上半年财通资管旗下公募基金实现利润16.1亿元,在券商资管机构中位居前列。海通证券数据显示,截至2020年二季度末,财通资管权益类公募产品最近一年收益率达79.75%,在公募管理人中排名2/133,在同时期推出公募权益类产品的16家公司中排名第一;固收类公募基金近三年绝对收益率达16.75%,行业排名17/102。

     

    8年过去,勇于与时间赛跑的财通资管,正将当初的战略规划一步步变成现实。

     

    “主动管理”融入投资肌理

     

    “敦信、专业、躬勤、进取”是财通资管的价值观,而全面践行“主动管理”核心发展战略,则是财通资管把价值观落到实处、融入投资肌理的枢纽。得益于此,财通资管的资产管理规模实现了跨越式发展,当前主动管理规模已经突破1400亿元。

     

    在财通资管董事长、总经理马晓立看来,资产管理的要义在于为目标客户创造长期价值。在 “深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”核心投研理念的引导之下,财通资管打造出以一级市场研究深度为目标的特色投研一体化平台,实现了研究与投资密切互动,多年的匠心投研文化锻造,为股债投资双线开花提供了坚实的根基。

     

    对于权益业务,财通资管的定位从一开始就务实且明晰,即以长期相对低波动之下的复合绝对收益回报为目标,服务价值成长。通过以清晰的考核目标引导稳定的投资风格,财通资管权益投研团队逐步摸索出了一套行之有效的投资方法论。

     

    由此,无论在前两年反复磨底的震荡行情下,还是在去年以来成长风格演绎极致的结构性行情中,财通资管权益投资都能迅速找准方位,有效地执行中长期投资策略,为持有人创造长期可持续回报。

     

    权益公募方面,财通资管旗下基金在同期成立的产品中持续领跑。银河数据显示,截至7月17日,财通资管消费精选混合基金、财通资管价值成长混合基金的近一年回报分别为96.08%、88.31%,均位于同类基金前10%,风险收益比优秀。

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    数据来源:银河证券基金研究中心,截至2020年7月17日

    银河基金三级分类:财通资管消费精选混合:灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)(A类);财通资管价值成长混合:普通偏股型基金(A类)

    风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,投资有风险,详阅相关法律文件

     

    而对于具有传统优势的大固收,财通资管在后资管新规时代前瞻性地执行“拥抱改革·固收+力”战略,并制定完备的信用风险管理及控制体系,不断拓宽业务领域,精细化布局产品线,打造适应不同风险偏好的多元化投资解决方案,且各策略产品亮点频出。

     

    “固收+”方面,财通资管鑫逸混合基金采用固收筑底、权益增强的绝对收益策略,银河数据显示,截至7月17日,该基金A类份额成立以来年化收益率达10.90%,过去一年、两年在同类偏债型基金(A类)中均排名前10;纯债投资方面,财通资管鸿运中短债A近一年回报为4.61%,表现领跑同类,成为投资者关注的理财替代 “人气王”。

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    数据来源:银河证券基金研究中心,截至2020年7月17日

    银河基金三级分类:财通资管鑫逸混合:偏债型基金(A类);财通资管鸿运中短债:中短期纯债债券型基金(A类)

    风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,投资有风险,详阅相关法律文件

     

    正是秉着这颗始终深耕主动管理、为客户实现资产保值增值的“初心”,财通资管在转型路上乘风破浪,用奋斗底色铸就一个又一个新起点。

     

    将风险管理贯彻到每一个细节

     

    经历市场风雨的洗礼之后,财通资管长期投资的魅力与价值日益彰显。主动管理能力的另一面,是对风险的主动管理。全面风险管理能力,是决定一家资产管理机构能否御风而上的重要因素。

     

    2015年,马晓立力邀具有十数年证券行业风险管理经验的钱慧加入财通资管担任高管,主要负责合规、风控、内审事务,支持财通资管的另一核心发展战略——风险防控,使得主动管理与风险防控并驾齐驱,财通资管真正意义上实现了“两条腿走路”。

     

    在钱慧的带领之下,财通资管逐步搭建起合规风控体系的框架,并邀请了刘泉等合规风控专业人士加盟,刘泉现担任财通资管首席风险官、合规总监。在“风险维护价值,合规促进发展”的风控主旨下,财通资管积极推行“全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司的生存基础”等合规文化,将合规风控融入内里,为业务发展提供防护及屏障。

     

    有别于其他公募管理人,财通资管的投研团队自带“绝对收益”的券商资管基因。强调风险收益比、强化组合管理,是财通资管投研考核体系的重要组成部分。在近几年市场风格轮动频繁、结构分化显著的情况下,财通资管不仅把握住了行情的节奏,更凭借出色的下行风险管理能力,较好地控制了回撤波动,为投资者提供了良性的投资体验。

     

    回溯过去一年,尤其今年以来,受新冠疫情的影响,包括A股市场在内的全球资本市场发生鲜见的大幅波动。期间,财通资管股债双线均承受住了市场巨幅波动的考验。Wind数据显示,截至7月22日,执掌财通资管价值成长混合基金的姜永明,任职期间最大回撤为-16.00%,累计回报则达到104.53%,远超同期业绩比较基准10.61%及同类基金57.43%的平均水平,夏普比率达到2.96。又如基金经理于洋自2018年9月管理财通资管消费精选以来,在-23.48%的最大任期回撤下,实现了高达169.92%的任期回报,收益率远超同期业绩比较基准28.68%及同类基金60.01%的平均水准,夏普比率亦达2.52。债券方面的表现同样稳健,如债券基金经理宫志芳管理的财通资管积极收益债基近一年的区间回撤为-0.99%,同期同类基金平均回撤-4.96%。

     

    风控是长期业绩优良的重要前提。“事实上,在我们的考核体系中,淡化了收益和排名的影响,更关注中长期的波动率和回撤控制,希望让持有人得到比较好的体验。”这句话并不只是停留在马晓立的口中,更切实贯彻到财通资管每只产品的运作细节里。

     

    升级投研能力圈 守望价值投资

     

    对于轻资产的资管行业来说,发展的关键在“人”。财通资管深知,主动管理能力源自强大的自主投研体系。通过优选优用的市场化机制,财通资管汇聚了一大批经验丰富、志同道合的投研人才,并以建设长期投资文化为抓手,全方位升级团队投研能力圈,守望价值投资。

     

    经过多年来的不断磨合与沉淀,财通资管打造了一支梯队建设完备、专业素质过硬、业务水平优秀,具有强凝聚力的投研团队,核心人员平均从业年限达到8年以上,能深刻解读市场及行业的内在发展规律和业务逻辑,精准把握市场变革要素和时点。

     

    固定收益是财通资管的传统优势业务,大固收团队由副总经理周志远领衔,目前成员近30人。作为从业超13年的资深人士,周志远具有丰富的银行间债券一二级市场交易、投资经验,善于捕捉市场上的超额收益机会。他带领之下的固收团队表现出优势互补、低波动、低回撤等特点,团队人才济济,包括固收私募负责人常娜娜、固收公募负责人李杰、“金牛基金”经理宫志芳等,投研能力全面,投资风格多样。

     

    权益团队是财通资管主动管理的重要生力军,由穿越多轮牛熊的权益投资老将、公司总经理助理兼权益投资总监姜永明带领。财通资管权益团队打造了特色鲜明的类绝对收益投资体系及框架,建立三年以上权重为主的长线考核机制,并积极布局精选股票类、行业主题类、量化对冲类、策略类等产品线,追求可持续回报。目前团队成员近20人,除了于洋等绩优基金经理外,在医药、新兴消费、新能源、信息技术等代表新经济发展方向的核心板块均配置2名以上资深研究员,为投资提供坚实支撑。

     

    值得期许的是,在深度研究的前提下挖掘长期投资价值,坚持主动管理、践行价值投资,强化核心竞争力,坚守风险防控的底线,已成为财通资管从行业爆发期的跟随者,向行业转型期的超越者乃至重点领域的领跑者努力迈进的关键密码。

     

    统计数据显示,截至2020年二季度末,财通资管的资产总规模约1700亿元,累计服务客户数超百万,为客户累计分红逾419亿元。

     

    巴菲特说,人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的斜坡。投资不是一时一刻、半年一年,而是一场没有终点的长跑。

     

    站在20年代的新起点上,年轻的财通资管将目光放得更为长远。好的资管机构敢于与时间赛跑,也会做时间的朋友,成为长期价值的创造者。

     

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